“扣非归母净利同比增长200.93%。”

作者：Darin

编辑：tuya

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出品：财经涂鸦（ID：caijingtuya）

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，10月27日晚，晶澳科技（002459.SZ）发布三季报：公司前三季度实现营业收入493.23亿元，同比增长89%；前三季度实现净利润32.9亿元，同比增长150.66%，实现扣非归母净利润32.41亿元，同比增长200.93%。

其中第三季度实现营收208.56亿元，同比增长110.55%，实现扣非净利润16.08亿元，同比增长199.65%。

从其组件整体出货情况来看，晶澳科技前三季度在全球的电池组件出货量为27.10GW（含自用 352.20MW），其中组件海外出货量占比约64%，分销出货量占比约37%。不过也正是由于其海外业务占比较大，三季度受到汇率波动的持续影响，晶澳科技锁汇亏损也将近0.8亿元。

从成本把控的角度看，晶澳科技上半年营业成本同比增加75.44%，同期营业收入同比增加75.81%，公司整体毛利同比增加0.19%，太阳能(000591)组件毛利同比上涨0.33%。不过三季度最新数据显示，前三季度营业成本同比整体增加了90.19%略高于营业收入89%的增加值，主要系三季度出货量高增的情况下原料价格上涨叠加海外运费上涨所致。

不过整体来看，在硅料价格持续高涨的背景下，一体化布局使上游硅料涨价给其带来的影响得以有效对冲。

一体化产业链建设，自给率达到80%

近两年由于硅料端和下游扩产周期差异产生的供需不匹配问题使得硅料价格持续上涨，成本压力也持续在向下游传导。

拥有组件产能且有一定研发能力、资金实力的一线企业也趋向于自建电池片产能，甚至向硅片、硅料环节布局，从而形成垂直一体化产能，以在产业链的利润分配上取得优势，同时希冀抑制产业链价格波动对终端组件盈利能力造成的影响。

晶澳科技也已建立起垂直一体化的产业链，包括太阳能硅棒、硅片、电池及组件、光伏电站等各生产应用环节，其中硅片-电池片-组件为主产业链。当前其上游硅片和电池产能约为组件产能的80%。

截至2021年底，晶澳科技拥有组件产能近40GW，上游硅片和电池产能约为组件产能的80%。按照其未来的产能规划，2022年底规划组件产能超50GW，硅片和电池产能会继续保持组件产能的80%左右。

可转债发行已获受理，加大N型产品产能扩张

10月21日，晶澳科技公告表示关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。今年上半年，晶澳科技曾公布可转债使用计划，具体而言，其为了进一步完善对于上下游垂直一体化产业链的布局，实现产业规模化以及提升大尺寸N型硅片、电池和组件产能规模的需要，拟公开发行A股可转换公司债券，募集资金不超过100亿元。

分别用于包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目、曲靖年产10GW高效电池和5GW高效组件项目、扬州年产10GW高效率太阳能电池项目等（其中20GW电池项目为公司规划的N型TOPCon产能，计划于明年年内投产）。

2022年前三季度，包括宁晋1.3GWN 型电池项目投产，N型高效组件陆续开始交付；20GW拉晶及切片、越南2.5GW拉晶及切片、宁晋5GW切片和6GW电池、扬州10GW 电池、曲靖10GW电池和5GW组件、邢台5GW组件、合肥11GW 组件等项目已经投产。

随着其在建和规划产能明年陆续投产达产，预计到2023年底晶澳科技组件产能将超过75GW，硅片和电池产能也会相应增加。

据财经涂鸦测算，晶澳科技2022H1单瓦净利（归母净利润/组件出货量）为0.109元/W，比2021年全年单瓦净利提升了0.024元/W。分季度来看，22Q2单瓦净利0.106元/W，环比小幅下降0.008元/W，Q3单瓦净利达到0.138/W,环比上升0.032元/W。随着新增产能陆续投产，规模化效应加强，晶澳科技单瓦盈利能力或许会进一步得到加强。

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关键词： 同比增长 同比增加 盈利能力